瑞銀:下調(diào)高鑫零售目標價至6.18港元,維持“中性”評級
5月31日消息,瑞銀發(fā)布研究報告,維持高鑫零售“中性”評級,目標價由9.07港元下調(diào)31.9%至6.18港元。報告中稱,行業(yè)競爭仍是公司面臨最大的不利因素,其三月/四月同店銷售額增長呈負雙位數(shù),反映來自其他互聯(lián)網(wǎng)公司補貼的競爭,對公司這些傳統(tǒng)雜貨商帶來巨大的壓力。
2021年來,中金公司、招銀國際、銀河國際等均下調(diào)了高鑫零售的目標價。
此外,報告還稱,由于在線和數(shù)字化轉(zhuǎn)型對傳統(tǒng)雜貨商來說至關(guān)重要,公司為保持市場份額,將預(yù)算增加補貼和其他支出等額外費用,影響其盈利能力。公司的市價低于其歷史平均水平,反映了近期的盈利壓力。
瑞銀表示,預(yù)計公司零售的同店銷售將在2022-23財年持平,并下調(diào)對其的盈利預(yù)測,原因是與RT-mini合作項目以及在線社區(qū)團購項目,公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)擴張相關(guān)需要額外資本支出。
(高鑫零售2021年財務(wù)摘要)
瑞銀稱,預(yù)計未來年輕家庭和高收入群體將青睞實體店和在線交付服務(wù)多過社區(qū)團購 (CGB)服務(wù)。鑒于更嚴格的規(guī)定,公司融資行為仍在持續(xù),但關(guān)注市場供過于求。
因此預(yù)計公司等零售商線下流量損失或持續(xù),尤其是通過在線交付、社區(qū)RT-mini和社區(qū)團購公司的供應(yīng)鏈。公司與城市級倉庫相關(guān)的資本支出以及在線供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的增加,會為其短期利潤帶來壓力。
截至發(fā)稿,高鑫零售股價下跌0.17%,報5.89港元,總市值561.89億港元。
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