分道揚鑣，各憑本事吧。

董宇輝離開后，新東方公布首份季報

沒了董宇輝，新東方將走向何方？

10月23日，新東方發(fā)布了2025財年第一季度（2024年6月1日至8月31日）業(yè)績。

此次財報也是董宇輝離職后新東方發(fā)布的首份季報。

財報顯示，新東方凈營收為14.354億美元，同比上升30.5%；

不包括東方甄選自營產品及直播電商業(yè)務實現(xiàn)的營收為12.782億美元，同比上升33.5%。這主要由于新東方教育屬性新業(yè)務帶動收入增加。

新東方經營利潤為2.932億美元，同比上升42.9%；

不包括東方甄選自營產品及直播電商業(yè)務產生的經營虧損，則經營利潤為3.031億美元，同比上升58.4%。

新東方董事會執(zhí)行主席俞敏洪表示：“我們很高興以30.5%的穩(wěn)健營收增長開啟2025財年。凈營收（不包括東方甄選自營產品及直播電商業(yè)務實現(xiàn)的營收）同比上升33.5%?！覀兊?/span>教育新業(yè)務全都在本季度維持強勁增長勢頭，錄得營收同比增長49.8%?！?/span>

“憑借我們豐富的教育資源，我們將持續(xù)努力實現(xiàn)我們的長期愿景，爭取增長的同時在穩(wěn)健和可持續(xù)之間取得平衡，并且通過提升服務質量和營運效率來提高盈利能力?！?/span>

新東方首席執(zhí)行官周成剛表示，“專注于‘高性價比’和多渠道策略的推動下，我們很高興看到東方甄選在短短兩年內擴展自有品牌產品，在不同類別中建立了488個SKU?！?/span>

“令人鼓舞的是，我們新整合的文旅業(yè)務在本財政季度錄得大幅增長?！?/span>

據(jù)透露，新東方開展了海外游學團，以及針對K-12和大學生的國內研習營。此外，新東方還在中國30個特色省份及國際上籌辦多項面向各年齡階層（包括中老年人）的文旅項目?！拔覀兿嘈牛瑥谋矩斦甓乳_始，這項新業(yè)務將帶來有意義的收入貢獻?！?/span>

在開支方面，該季度新東方的經營成本及開支為11.42億美元，同比增加27.6%。其中，營收成本為5.84億美元，同比增加32.3%；銷售及營銷開支為1.94億美元，同比增加42.3%。

值得注意的是，該季度經營成本及開支內的以股份為基礎的薪酬開支總額大幅減少82.7%至690萬美元。而2024財年第一季度，新東方該項開支達到3960萬美元。

新東方預計，2025財年第二季度，也就是2024年9月1日至2024年11月30日的凈營收（不包括東方甄選自營產品及直播電商業(yè)務實現(xiàn)的營收）將為8.51億美元至8.72億美元之間，同比上升率為25%到28%之間。

財報發(fā)出當日，新東方美股盤后收跌逾8%。24日港股市場新東方低開低走，盤中跌近10%。

在俞敏洪看來穩(wěn)健增長的新東方，為何市場反映如此冷淡？

原因之一可能是30.5%營收增速未達31.3%的市場預期，甚至是在最近幾個季度第一次出現(xiàn)營收增速不達預期。

此外，對于下一季度預計25%到28%的增速也不及市場預期。

值得注意的是，和以往季度相比，此次新東方剔除了東方甄選相關業(yè)務收入表現(xiàn)，更加專注于教培主業(yè)，以及文旅等新業(yè)務。

新東方在2025財年第一季度的凈營收為14.354億美元，不包括東方甄選自營產品及直播電商業(yè)務在內的凈營收為12.78億美元。

這也就意味著，東方甄選自營產品及直播電商業(yè)務在該季度為新東方帶來的收入約為1.57億美元（約合人民幣11億元）。

據(jù)財報，該季度東方甄選及相關業(yè)務出現(xiàn)了經營虧損。

盡管新東方并未透露具體虧損金額，但市場高度關注董宇輝缺席的東方甄選究竟還能走多遠。

財報發(fā)布后不久，#董宇輝離開后新東方首份季報#就沖上了微博熱搜高位。

多位網友發(fā)表看法，有人認為，沒了董宇輝，東方甄選遲早會成為新東方的累贅；

也有人預測，董宇輝那一套顯然是走不下去了，東方甄選可能要面臨轉型；還有人表示，各自安好不好嘛？沒有誰離不開誰！

東方甄選和董宇輝漸行漸遠

今年7月25日，董宇輝從東方甄選離職，并以7658萬元買下了與輝同行。

至此，與輝同行正式從東方甄選獨立，由董宇輝個人持股100%。

彼時董宇輝發(fā)文稱，“考慮到現(xiàn)在的實際狀況和發(fā)展規(guī)劃，經過雙方的友好協(xié)商和一致決定，與輝同行這家公司，之后就要開始獨立運行了。脫離了港口的庇佑，與輝同行從今天開始，就要獨自駛向遼闊海面了。未來不可預知，唯有全力以赴?！?/span>

與此同時，俞敏洪也發(fā)文回應，“為了向宇輝表示感謝，除了已經支付承諾的全部待遇，我已懇請董事會及薪酬委員會并取得同意，把與輝同行的全部凈利潤獎勵給宇輝?！?/span>

圖源：東方甄選公告

俞敏洪還特意強調，“宇輝購買公司的錢我安排了，公司是送給宇輝的?！蓖瑫r，與輝同行成立以來獲取的全部利潤，東方甄選分文未取。

7月26日，董宇輝離職的第二天，東方甄選股價開盤下跌15%，盤中一度跌超28%，收盤跌幅超23%，總市值縮水至不足98億港元。

事實上，自從去年年底爆發(fā)“小作文”事件，“打工人”與“老板”的矛盾被推上臺面，輿論一邊倒地偏向了董宇輝。

為了平息事態(tài)，俞敏洪原本打算讓董宇輝單獨運營“與輝同行”，分號不分家。

但此后，東方甄選陷入了更加被動的局面，不僅粉絲量下降，銷量還被“與輝同行”吊打，兩方粉絲之間爭論不休。

2023年底“小作文”事件前夕，東方甄選抖音粉絲量一度達到了3160萬的高峰。時至今日，東方甄選抖音粉絲量降至2942萬。

而成立不到一年的“與輝同行”，如今在抖音的粉絲量已經達到了2439萬。

飛瓜數(shù)據(jù)顯示，2024年1月-5月期間，與輝同行GMV在5.3億至9.3億元之間；東方甄選GMV在2.4億至6.4億元之間徘徊。

在618大促（5月24日至6月18日），抖音達人帶貨榜單的前三名變成了廣東夫婦、賈乃亮、與輝同行。而曾多次問鼎冠軍的東方甄選，掉落到榜單第十位。

8月，東方甄選發(fā)布了2024財年（2023年6月1日至2024年5月31日）年報，2024財年，東方甄選總GMV為143億元，同比增長43%；營收70.72億元，同比增長56.8%。

圖源：東方甄選公告

財報還披露了與輝同行的剩余凈利潤約為1.41億元，其中1.29億元分配給董宇輝，其余1200萬元由與輝同行保留。

董宇輝離開前，東方甄選的業(yè)績依然十分可觀。但未來如何，持續(xù)關注。

據(jù)悉，東方甄選未來將專注于品牌和渠道的建設，加大自營產品的投入，同時還將進一步培養(yǎng)主播團隊，推動流量發(fā)展。此外，東方甄選還推出了新的發(fā)展計劃，開設地面店等。

割舍掉超級IP的東方甄選，似乎試圖走出一條屬于自己的“線上山姆”之路。

而另一邊，依托著巨大的流量優(yōu)勢，董宇輝繼續(xù)狂飆。

據(jù)統(tǒng)計，7月25日至8月25日期間，與輝同行30天銷售額達到7億元左右，平均一天銷售額約為2300萬。一個月時間，與輝同行賬號粉絲增量超130萬。

董宇輝曾表示會聚焦三個業(yè)務，分別為直播帶貨、文旅探索，以及企業(yè)家、文學家、導演等人物訪談。

東方甄選和董宇輝的“分手”，對于雙方而言，都有得失，也都是一次嶄新的開始。

俞敏洪曾說，新東方還有3萬多名老師，從中總能找出不少優(yōu)秀主播。

優(yōu)秀主播常有，但頭部主播難得，流量的乏力成了亟待解決的問題。

董宇輝的流量夠大，但董宇輝只有一個。與輝同行也需要更多力量來維持直播間的運轉。

此外，直播帶貨不僅僅是賣貨，更是對選品、運營、售后、內容等多方面的綜合考驗。而在這一點上，東方甄選和與輝同行都面臨挑戰(zhàn)。

東方甄選曾卷入“梅菜扣肉”糟頭肉風波，還有直播間主播多次言語不當，引起爭議。

圖源：東方甄選官方

獨立行走的董宇輝和“與輝同行”曾多次被質疑產品問題，例如前段時間的“澳門葡記月餅”，還有最近的“圍場土豆”。

此外，董宇輝的多次不當言論，也讓他的文化人人設“岌岌可?！?。

直播帶貨行業(yè)的競爭日益激烈，無論是東方甄選還是董宇輝，都需要在各自的道路上不斷探索與完善。

未來的路能走多遠，各憑本事罷了。